“租车第一股”业绩恶化将何去何从

3月17日,神州租车发布2019年度业绩公告,全年总收入为76.91亿元,同比增长19.35%,归母净利润为0.31亿元,同比缩减89.31%。

作为中国“租车第一股”的神州租车,在经历了短暂的营收利润高增长时刻,自2016年以来,进入了营收增长乏力,净利润大幅下滑,业绩持续恶化的困境,背后的原因是什么?面临种种困境,又将何去何从?让我们通过财报为大家一一解读。

对于神州租车而言,目前,私有化回归A股,抬升估值,顺利融资,可能是不错的选择。但从长期来看,如何提高运营效率,做好成本控制,才是神州租车改善业绩的关键所在。

硬性支出费用压力比较大,除了用工成本之外,还有房租、水电气费;

中小企业复工复产率已超30%

看着甜瓜日渐成熟,该村党支部还以“曹家屯”村名地域资源注册商标,借助互联网信息平台重组村内电商销售渠道,对甜瓜进行分类择优、精装细选。

首先,从行业来看,这次受疫情影响比较重的行业主要是批发零售、餐饮旅游、文化娱乐、交通运输、物流等行业,这些行业也是银行保险机构要重点支持的对象。

三、神州租车的运营效率如何?

肖远企表示,对出现经营困难的中小企业可以从行业、地区和上下游等几个维度来判断。

四、神州租车面临的痛点有哪些?

二手车和租赁业务隐忧重重,限制了营收增长。自2016年起,神州租车营收和利润均出现不同程度下滑,业绩持续恶化。2019年,虽然二手车销售收入大幅上升带来营收增速回暖,却并未扭转利润持续恶化的颓势。

工业和信息化部副部长张克俭表示,近期出台的一系列含金量高的政策措施,对缓解中小企业困难发挥了重要作用。监测显示,中小企业复工复产率稳步提高,目前已经超过了30%。

据悉,曹家屯村属于低山丘陵地带,白垩纪时代火山爆发后岩浆流经此处造就了优质红土层,土壤富含多种微量元素,该村蜜宝甜瓜培育种植已有20多年历史。往年甜瓜销售都是由种植户在村庄道路两侧散卖,品牌价值低缺乏市场竞争力。

资产损失风险大。由于我国信用信息系统不健全,犯罪分子利用租赁车辆进行违法活动,但部分执法部门认为抵押、质押租赁车辆是经济纠纷,对汽车租赁企业的报案不予立案,这种对违法行为的无罪或轻罪处理,反而纵容了诈骗车辆事件的发生,导致汽车租赁行业处于资产损失的高风险中。

二、神州租车的成长性和盈利性如何?

神州租车营收规模在2012年-2017年呈现快速扩张的态势,但其营收增速自2016年开始持续放缓,在2018年放缓至-16.50%,使其营收规模缩水至64.44亿元,主要是当期二手车销售收入同比减少58.64%和车队租赁收入同比减少31.9%所致。二手车销售收入下滑主要是由于二手车出售价格降低,车队租赁收入下滑是由于神州优车网约车车辆规模减小。

“地方中小银行还有能力支持地方中小企业吗?”

2018年神州租车各个业务均萎靡不振,导致总营收负增长;2019年二手车销售收入大幅提升,驱动总营收增速回暖。

神州租车的归母净利润在2012年和2013年持续为负,在2014年扭亏,主要是公司处于扩张期,运营成本过高导致的。随着神州租车运营成本控制得当,逐渐释放出一定的利润空间。

目前有两类再贷款,一类是针对生产防疫物资企业的3000亿元专项再贷款,现在额度还没用完;另一类是刚布置的5000亿元的再贷款再贴现额度,将来根据情况,不够就考虑再增加额度。

@个体工商户:政策帮你复工复产

答案是:“有积极性!”“贷款额度还没用完”

三是方便个体工商户进入市场。将个体工商户年报时间由6月底之前延长到今年年底。

增加5000亿元再贷款再贴现额度

合作社成立后,该村党支部带领社员外出考察,探索研究出“开沟-发酵-套棚-人工授粉-择优留果”甜瓜种植五步法,并引进新品种,按照不同品种的生长习性调整棚内温度湿度,通过一系列措施保证口感。在社员的努力下,合作社种出的甜瓜皮薄且脆,受到了当地市场及外地客商的好评。

2、制造业中小企业复工率提高较快。2月26日的复工率达到了43.1%,比23日提高了6.2个百分点。同时,在线办公、在线教育等在线服务优势凸显,信息传输、软件和信息技术服务业的中小企业复工率超过了40%。

刘国强表示,央行给中小银行的再贷款利率是2.5%,中小银行按照4.55%的贷款利率贷给中小企业,有200多个基点(BP)的利差,因此中小银行应该是有积极性的。

2018年二手车销售收入同比下滑58.64%,主要是当期处置二手车辆同比降低56.88%,是公司总收入同比下滑16.5%的主要原因。而租赁业务在2018年仅同比增长5.78%,车队租赁及其他收入为8.55亿元,同比减少32%,神州租车称主要是由于神州专车网约车规模在缩小。

神州租车的平均每日汽车租赁车辆逐年增加,而平均日租金和单车日均收入处于逐年下降的趋势,意味着随着车队规模扩张,神州租车在预测需求和调遣车队方面陷入困境,导致每辆车租赁的边际效益逐渐下滑。

“要防止一些企业借此‘搭便车’”

国家市场监督管理总局副局长唐军称,通过网络问卷和现场走访等方式对个体工商户进行调查,结果显示个体工商户面临的困难主要是以下几个方面:

复工复产比较困难,开不了张,赚不了钱;

“复工率还是不高怎么办?”别急,出现了几个积极变化!

2019年,汽车租金业务收入同比增长9.6%至49.16亿元,但毛利率同比下滑26.13%。究其原因,在激烈的市场竞争中,公司为了获取新客户,补贴投入加大,于一定程度上压缩了当期利润。侧面反映了市场对于神州租车所提供的整车租赁服务认可度有所下降。

去年9月,曹家屯村看准市场行情,村庄以集体土地和其它基础设施、村民以承包土地入股,成立荣协农业技术专业合作社,流转土地110亩,主营无公害、有机甜瓜,前期已入社30户,建起甜瓜大棚100余个。

工业和信息化部委托中国工业互联网研究院,对220万使用云平台的中小企业监测数据显示:

主要原因是成本和费用没有达到有效管控,报告期内,营业成本同比增长34.27%;行政开支和财务成本分别同比增加29.70%和16.09%。

1、复工率在稳步提高。2月26日复工率为32.8%,比23日提高了3.2个百分点。

从数据来看,2018年和2019年,神州租车的车队规模分别同比增长31.89%和10.14%,均高于租赁业务5.78%和4.10%的营收增速。车队规模扩张,租赁收入增速却下降,意味着神州租车车队的利用效率在降低。

二是降低个体工商户经营成本。金融机构要增加低息贷款,定向支持个体工商户;社保方面,个体工商户按单位参保企业职工养老、失业、工伤保险的,参照中小微企业享受减免政策。税收方面,自2020年3月1日至5月31日,免征湖北省境内增值税小规模纳税人(含个体工商户和小微企业)增值税,其他地区小规模纳税人征收率由3%降为1%;房租方面,鼓励各地结合实际情况进行租金减免。

与此同时,占地5000平方米的水果集散批发市场也在曹家屯村启动建设,将通过集中批发的方式为产、供、销提供保障。

第三,从企业上下游来看,如果上下游企业都属于上述行业或地区,那么企业本身受影响也会比较大。

车辆购置成本高。车辆购置需花费大量资金,运营模式较重。2016年-2019年,神州租车的车辆购置成本分别为26.33亿元、44.95亿元、51.18亿元和40.34亿元。

一、神州租车的收入来源是什么?

2019年公司处置二手车共计29203辆,二手车销售收入同比增长93.12%至21.3亿元,其中去年第四季度处置超过12000辆汽车,创历史季度最高销售记录,驱动总营收增速回暖至19.35%。

神州租车收入主要来源于汽车租赁业务和二手车销售收入,其中汽车租赁业务是公司的收入大头。2019年,租赁业务贡献了77.28%,相比2018年降低了10.59个点。

中国人民银行副行长刘国强表示,要按市场化、法治化原则加大对中小微企业复工复产的支持。近期增加的再贷款、再贴现额度共计5000亿元,对符合条件的企业采取市场化方式支持。支农、支小再贷款利率从原来的2.75%下调0.25个百分点至2.5%,发挥好激励撬动作用。

一是帮助个体工商户尽快有序复工复产。要严格贯彻分区分级精准复工复产的政策,分行业、分业态、分形式有序推动个体工商户的复工复产。

对湖北省小微企业贷款利率再下调0.5个点

二手车销售收入是指公司会将持有期届满的二手租赁车辆通过网上招标及拍卖平台卖给终端消费者、经销商及特许加盟商。

营收增长回暖,但并没有带动利润正向增长,出现增收不增利的现象。

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疫情期间,多家银行机构对湖北省内的普惠型小微企业贷款利率在原有基础上下调了0.5个百分点。

面临着运营效率走低、租车收入下降,二手车市场疲软,神州租车基本面表现羸弱。2019年其归母净利润同比降幅达到89.31%,业绩进一步恶化,资本市场承压。有匿名人士透露,神州租车正在进行私有化谈判,中金公司为牵头投资机构。

近年来,为破解农村集体穷、支部弱、群众散、产业衰等现实问题,山东烟台多地推行村党支部领办合作社,助推村庄踏上脱贫致富“快车道”。(完)

其次,从地区来看,湖北地区是最主要的,湖北周边受疫情影响的省份、地区也是支持重点。

3、各省份中小企业复工率均稳步提升,多数每日升幅在1个百分点左右。目前有7个省份中小企业的复工率超过了40%。

2019年,二手车销售收入同比增长93.12%,促使总营收同比增速回升至19.35%。

据中国银行保险监督管理委员会新闻发言人肖远企介绍,截至2月26日,银行机构为抗击疫情提供的信贷支持已经超过9535亿元;银行保险机构目前累计捐款捐物总额超过25亿元;新冠肺炎疫情专项赔付目前已经超过7600万元。

财务成本压力大。神州租车不断扩大车队规模,形成规模效应,但导致其资产负债率大幅攀升至目前的67.15%。而较高的财务杠杆,导致财务成本压力持续增大:2016年-2017年,神州租车的财务成本分别5.91亿元、6.53亿元、7.82亿元和9.84亿元。

市场竞争激烈。我国汽车租赁市场格局分散,据前瞻经纪人数据,市场TOP3(神州租车、一嗨租车以及首汽租车)的市场份额不足30%。随着汽车租赁市场不断完善,互联网巨头不断涌入,以及老牌汽车租赁企业通过持续扩张实现规模效应,市场竞争将愈演愈烈,这将导致神州租车业绩承压。

车队规模扩张,但边际效益持续下滑,意味着神州租车的运营效率在降低。

神州租车的归母净利润规模在2016年达到高峰,在2017年之后逐渐萎缩。2019年,公司实现归母净利润0.31亿元,同比下降89.31%,显著低于同期营收增速,出现了增收不增利的现象。

四是加大对个体工商户的服务力度。2020年上半年,对受疫情影响无力足额缴纳电、气费用的个体工商户,实行“欠费不停供”措施。

国务院常务会议坚持问题导向,按照市场化、法治化原则,确定了一系列扶持举措。

目前,神州租车既有来自内部的成本压力,又面临外部市场竞争压力,可谓内外忧患。